上市后，于家汇前三季度利润下降了90％以上

新京报前三季度，于家汇实现营业收入15.76亿元，同比下降1.85％；归属于上市公司股东的净利润为757.77万元，同比下降93.19％。10月29日，被誉为“中国IpO电子商务的第一只股票”的于家汇发布了其2019年第三季度财务报告。数据显示，2019年第三季度，于家汇实现营业收入6.04亿元，同比下降3.48％;归属于上市公司股东的净利润154.72万元，同比下降96.57％；扣除非经常性损益后归属于上市公司股东的净利润为-242.29万元，同比下降106.09％；每股基本收益为0.0040元。前三季度，于家汇实现营业收入15.76亿元，同比下降1.85％；归属于上市公司股东的净利润为757.7万元，同比下降93.19％；扣除非经常性损益后归属于上市公司股东的净利润为-650.71万元，同比下降106.30％；基本每股收益0.0188元。由于表现不佳，于家辉没有过多解释。

于家辉在财务报告中表示，鉴于宏观经济环境的变化和公司第三季度的经营状况，公司将采取有效措施改善经营状况，努力提高盈利能力，并采取相应的经营改善措施逐步实施，预计从年初到下一个报告期末的累计净利润将同比大幅减少。通过梳理，记者发现自2018年上市以来，余家汇的表现一直低迷。从财务数据的角度来看，在2019年之前，该公司陷入了“增加收入而不增加利润”的怪圈。在2019年之后，于家汇的业绩继续呈现收入和净利润双双下滑的局面。IpO之后，性能发生变化，市场价值和利润下降。根据该公司的官方网站，于家汇股份有限公司是中国A股首家IpO电子商务上市公司。它拥有yunifang，xiaofuzi，weifeng，huayuanhua等多个独立的护肤品牌，并于2018年2月8日成功登陆A股，成为“中国IpO电子商务的第一股”。然而，2018年，于家汇的第一份财务报告显示收入或利润没有增加。数据显示，2018年，余家汇营业收入为22.45亿元，同比增长36.42％;净利润为1.3亿元，同比下降17.51％。为此，该公司解释说，这是由于开发自有品牌的市场投资增加以及代理业务的快速增长所致。总利润和净利润的下降主要是由于该公司增加了市场投资和渠道建设，这影响了其短期盈利能力，以及影响到2018年损益的政府补贴急剧下降。疲软的业绩一直持续到2019年第三季度。

根据于家辉此前披露的2019年半年度报告，2019年上半年，于家辉的收入和净利润均下降，扣除非净利润408万元; 2019年第三季度，营业收入和利润继续下降，实现营业收入6.04亿元，同比下降3.48％；实现净利润154.72万元，同比下降96.57％；归属于上市公司股东非经常性损益净利润为-242.29万元，同比下降106.09％。通过梳理，记者发现于家汇上市前后的表现有很大的反差。2015年至2017年，公司营业收入分别为7.69亿元，11.71亿元和16.46亿元，同比增长77.89％，52.32％和40.6％;净利润为52999600元， 72594800和1.58亿，同比增长45.36％，38.3％和114.85％。于家辉于2018年2月8日登陆创业板市场。其股价一度触及当年6月4日上市以来的最高点37.87元/股，随后呈现下跌趋势。截至今年10月29日，于家汇下跌2.57％至10.22元/股，总市值为42.02亿元，较最高点低73％。于家辉成为“全球十大美容化妆品”后，股价和市值都缩水了，于家辉在上市后就开始自助。该公司在今年9月底表示，将斥资8亿元人民币建设全球最大的“水羊智能制造基地”。项目建成投产后，将实现年产30亿吨5亿吨面膜和1亿瓶奶油水的生产能力。同时，公司全资子公司湖南水阳物流有限公司将其100％的股权转让给控股股东，交易价格为500万元。

于家辉对此回应：“为了专注于公司的主要化妆品业务，考虑到公司在仓储和物流方面的大量投资，公司在初期处于亏损状态，需要继续投资。股权转让所得将用于补充流动资金。“将来，余家汇计划关闭亏损的子品牌十亿家。此前，余家汇曾希望与AFU精油携手，以进一步抢占市场。”去年9月，根据于家辉披露的重大资产购买草案，于家辉计划以现金方式收购富香精油母公司北京茂思60％的股权，交易金额为10.2亿元人民币。 。此后，深圳证券交易所连续发出两封询价信。外界也对收购的高溢价产生了普遍怀疑，该公司选择主动终止收购。4月，nbsp发布了股票期权和限制性股票激励计划2019（草案）（以下简称“激励计划”）。奖励计划中授予董事，副总经理，首席财务官，董事会秘书，核心技术（业务）人员和其他人员的787个激励对象的权益总额为8656724，约占激励对象的3.18％。该公司在激励计划草案公布之日的总股本为2.72亿股。根据公告，于家汇的激励计划包括股票期权激励和限制性股票激励。其中，于家汇计划向部分激励对象授予434万份股票期权，行权价为17.89元/股；向受激励对象授予432万股限制性股票，授予价格为8.95元/股。应该指出的是于家汇奖励计划的绩效评估目标。于家辉的业绩评估目标主要是营业收入，尚未设定相应的净利润门槛。在四个执行阶段，绩效考核的目标是2019-2022年的营业收入分别不少于27亿元，31.5亿元，36亿元和40.5亿元。在今年5月的股东大会上，于家辉的实际控制人戴跃峰表示：“我相信该公司将来将跻身世界化妆品前十名。”然而，充满信心的于家辉却遇到了股东持股减少的情况。根据选择数据，截至10月29日，长沙裕投投资管理合伙公司，深圳红土生物风险投资和深圳创新投资集团的三名股东减持了9882400股股票，共计78次。