对“透明浮法玻璃”征收新的进口关税，以帮助国内企业：ICICI证券

时间：2021-08-23 13:25:03 来源：

朝日印度玻璃（AISG）与玻璃制造商财团一起向指定的主管部门对从马来西亚进口“透明浮法玻璃”征收反补贴（CVD）/反补贴税。调查的结论导致对马来西亚主要出口商征收了10％以上的额外CVD。这一行动加上更早的反倾销税（ADD）可以有效地导致印度进口商品的价格上涨约19-34％（假设其他成本稳定）。我们重申对AISG的积极立场是由于：a）随着更多进口限制的实施，建筑方面的业务前景有所改善； b）尽管AISG仍是主要供应商，但汽车需求稳定，产品结构健康（SUV的份额不断上升）； c）健康的经营杠杆和财务去杠杆作用。

政府已宣布对从马来西亚进口的CVD /反补贴税另加〜9.74％-11.15％。根据通知，马来西亚贡献了约81％的印度进口量。政策制定者评估了马来西亚提供的补贴的各个方面，主要方面包括：a）工业气体补贴，b）市场开发补助金和c）各种税收减免。发现像信义集团和基宾集团这样的主要受益者可获得高达20％的补贴，因此，已通知的CVD发生率分别为9.74％（信义）和11.15％（基宾）。

在印度，ADD + CVD可能会使进口成本增加19-34％。例如：如果信义市向印度出口到印度的到岸价/到岸价值为250美元/吨，则信义市必须支付22.87美元/吨的日加运费和24.35美元/吨（作为CVD）。在出口价格相同的情况下，其他出口商将按每加仑76美元/吨和10.05美元/吨作为CVD支付。我们认为这可能会产生双重影响：a）增加国内生产商的利用率，b）提高透明玻璃的国内定价，这可能有助于提高盈利能力。

国内光伏产业正在见证需求的稳定，并且随着新产品（SUV）的成功，它有可能有助于AISG的产品组合。古吉拉特邦工厂的投产将在未来几个月内为建筑和汽车领域的增长创造更多的生产能力余量，从而有助于资产利用率和回报率的进一步提高。

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